彭博推出人民币计价中国高流动性信用债指数

中新网北京11月5日电(刘亮)彭博5日宣布推出彭博巴克莱中国高流动性信用债(Liquid China Credit,LCC)指数,追踪中国银行间信用债市场中以人民币计价的具有较高流动性、可交易的债券。该全新指数的推出恰逢中国国债和政策性银行债券自2019年4月起,分20个月逐步被纳入彭博巴克莱全球综合指数完成之际。

LCC指数的编制基于与彭博巴克莱中国综合指数的相同规则,同时采用全国银行间同业拆借中心(以下简称交易中心)的债券成交金额和全球三大评级机构的发行人评级确定可被纳入的债券。

首先是第一个国际化公司,新涛在创立之初即服务于松下等日本电子巨头,为大陆第一个打开全球市场的设计公司。其次是国资做出的第一笔风险投资,时值华虹承担的909工程在上海进行,负责人胡启立一手主持了对新涛的投资。最后是第一个成功在海外上市退出,新涛创业四年,即被美国公司IDT以8500万美元代价收购。

1 第一因子:企业家硅谷初试炼

当前共建“一带一路”的努力方向和奋斗目标

硅谷经常熬夜到天亮的魔鬼训练,为第一批大陆留学生开了天眼。在美国工作五年后,杨崇和在1994年回到大陆,就职于中外合资的上海贝岭,这在同侪中极早也极有勇气。

“合作社带动28户村民发展规模养殖业,其中18户是建档立卡贫困户。”马大五德说,入股的村民除了参与分红外,还可进入养殖场工作,获得相应的工资报酬。

2004年,在IDT上海待满三年后,杨崇和成立了澜起科技。很快,澜起获得了英特尔的投资,同时在一个蓝海市场赚到了第一桶金。

创下这四个“第一”的,是杨崇和,澜起科技的创始人。

他一路在美国读到博士,毕业之后进入成立于1959年的“骨灰级”半导体公司:国家半导体。这家公司依靠来自仙童半导体的天才经理人,自60年代末迅速崛起为全球第六大芯片巨头,90年代初正是鼎盛之时。

从发表的《“一带一路”国际合作高级别视频会议联合声明》(简称《声明》)来看,重点合作内容主要包括了四个方面,即建设健康丝绸之路、加强互联互通、推动经济恢复和推进务实合作。

这部分源于政府在909工程时的实践。为使华虹的晶圆产能得到市场需求的保障,上海市专门将各类IC卡市场划出来,指定由华虹承担设计工作。在政府掌控的市场指定设计单位,国内的设计公司得以成长。这一实践取得成效后,政府在机顶盒、视频监控、超算等特定市场复制了这个策略。

而关于互联互通部分,今年的文件也增加了通过加强互联互通以提升抗击疫情、应对疫情的能力和在采取必要疫情防控措施基础上,有序、逐步恢复跨境人员流动的努力的内容。

经过7年多的发展,布楞沟的路修通了,水引来了,新农村建起来了,产业发展起来了。昔日落后的布楞沟,彻底甩掉了贫困的帽子。

对于大陆留学生来说,硅谷的训练意味着技术锻炼、市场嗅觉和合伙人三大法宝。

把时间拨回到一年前,澜起提交的上市招股书令人大开眼界:产品毛利高达70%。账面上全是现金,几乎没有固定资产和负债。公司最花钱的地方,便是营收占比15%的研发费用。如此完美的财务报表,揭示了一个成功的“designhouse”的商业模式:产品暴利,现金流极好,人最贵。

中国芯片设计公司的集体飙升,正是三大因子加乘后发挥了作用。

从推动经济恢复来看,《声明》支持以世界贸易组织为核心、普遍、以规则为基础、开放、透明、非歧视的多边贸易体制;呼吁维护区域和全球产业链和供应链的稳定,包括商品、服务和人员的正常流动;推动有序复工复产及重新融入全球价值链;加强在数字经济、医疗产业和食品安全领域的合作;在电子商务、智慧城市、人工智能和大数据技术应用等领域培育新的经济增长点;支持各方就重大发展战略、规划和政策开展对话和交流;通过加强人力资源开发、教育和职业培训合作以增强民众应对疫情挑战的能力;致力于落实联合国2030年可持续发展议程;对二十国集团为促进最不发达国家经济恢复和可持续发展而提出的缓债倡议表示欢迎。

从建设健康丝绸之路来看,《声明》主要提出了基于共建“一带一路”国际合作平台,相关国家应及时分享必要信息和疫情诊疗经验、加强和升级公共卫生系统能力、必要时在双边、区域、国际等层面建立疫情联防联控机制、强调了卫生产品特别是疫苗和药物及医疗物资的可获得性和可负担性、加强卫生基础设施建设、相互提供支持与帮助等。

就在这次“一带一路”国际合作高级别视频会议举行的前一天,在“中非团结抗疫特别峰会”上,习近平主席在发表主旨讲话时也明确指出:“为克服疫情带来的冲击,我们要加强共建‘一带一路’合作。”此外,7月6日举行的中国-阿拉伯国家合作论坛第九届部长级会议也充分肯定了共建“一带一路”对于中阿团结抗击新冠肺炎疫情的重要积极作用。

2015年初,马大五德结束打工生涯,携积蓄回到家乡,开始筹建东乡族自治县布楞沟养殖专业合作社。

如果将这次会议发表的《声明》与去年4月27日发表的《第二届“一带一路”国际合作高峰论坛圆桌峰会联合公报》(简称《公报》)相比较,可以发现这次会议发表的《声明》增加了“建设健康丝绸之路”和“推动经济恢复”两个大的方面。两个文件中共有的部分就是关于“互联互通”和“务实合作”这两部分内容。这表明中国和相关国家根据新的情况变化,对新形势下共建“一带一路”的主要工作及其内容进行了相应调整,以更好地满足各个国家及其人民的现实需要与诉求。

但是,低端市场的空窗期很短。吃第一口尚可,随着后来者的复制追赶,蓝海变为红海,利润日渐稀薄。如果后续产品线更迭乏力,芯片设计公司会像一个项目公司,项目搞完,要么关门,要么守着现成的物业,总之是惨淡经营。

正是在这一轮机顶盒芯片的市场景气中,澜起乘势而起。到2013年美股上市时,澜起一年营收八千万美元,毛利60%。

这种经历,可以说是中国芯片设计业的“典型模板”。

2013年2月3日,习近平总书记来到布楞沟村“走亲戚”,他叮嘱大家“要把水引来,把路修通,把新农村建设好”。

“东乡人历来就有养羊的传统,我们喜欢养羊也善于养羊。但那时候村里缺水,路也不通,养殖业很难发展起来。”马大五德说,自己从小就梦想能在家门口建一座养殖场,但受制于村里的客观条件,梦想似乎遥不可及。

仲夏时节的布楞沟,崭新民居整齐划一,四周群山郁郁葱葱,折红二级公路上川流不息,处处一派生机盎然。

37岁的马大五德是土生土长的布楞沟人,由于村里条件太差,16岁时马大五德就离开了家,在河西走廊一带帮人养羊,从事贩羊营生。

主导澜起私有化的浦东科投,是那个眼光最为敏锐的“捕手”。

随着条件的成熟,凭借澜起一案,浦东科投乘上了中国芯片的时代东风,也开启了大陆芯片股资本市场运作的先河。

英特尔的芯片版图中有许多难啃的硬骨头,自己做未必划算,内存接口芯片即是其中之一。数据中心越来越大,存算分离的技术架构降低了运行速度。为解决该问题,英特尔在存算之间架了一层缓存,也就是内存接口芯片。在这一细分领域,澜起与美国公司IDT平分秋色,全球市场占有率超过40%。

“布楞沟的春天来了!”看到村里发生了翻天覆地的变化,在外漂泊多年的“羊倌”马大五德下定决心回家创业。

4 “澜起公式”的“阿喀琉斯之踵”

2014年3月,浦东科投与中电投以6.9亿美元的代价,联合发起了对澜起的私有化收购要约。2019年7月,澜起科创板上市,首日市值一度突破千亿。而支撑澜起成功的,是英特尔内存接口芯片这一支独木。

在此背景下,澜起迎来了命运的转折点:回国。

3 第三因子:打通资本市场

总书记的嘱托,极大地鼓舞了当地的干部群众,也激发和坚定了他们建设美好家园的信心和决心。

看着宽阔平坦的二级公路上车来车往,马大五德觉的心里又萌生了“新打算”。

经过几年的发展,马大五德的养殖场为已经成了布楞沟村一道亮丽的风景线,不仅起到了带头模范作用,还为村民树立了致富的信心。

新涛科技创造了大陆芯片产业史的诸多第一。

1994年第一个留美回国,1997年第一个在大陆创建真正国际化的公司,2001年第一个通过海外并购上市,2019年第一个美股私有化后登陆科创板,凭借供货英特尔的爆发性业绩增长,成为大陆唯一一个不靠并购,在上市首日即突破千亿市值的芯片设计公司。

今年11月初,中国国债和政策性银行债完全纳入彭博巴克莱全球综合指数,成为反映中国债券市场可投资性的又一重要里程碑;彭博成为全球首家完成将中国债券纳入全球旗舰基准指数计划的指数提供商。目前,中国债券在该指数权重约为6%,人民币在该指数中成为继美元、欧元和日元之后的第四大计价货币。高流动性中国信用债券有待进一步被纳入彭博巴克莱全球综合指数中。(完)

交易中心市场二部总经理李梅静表示,中国信用债券市场规模潜力大,国际关注度不断增强,境外投资者参与度不断提升,期待通过彭博LCC指数的发布,能吸引更多境外机构投资者关注并投资中国信用债市场,为中国债券市场流动性的提升带来新动力。

纳入LCC指数的债券须符合彭博巴克莱中国综合指数的标准,且须同时满足:全球三大评级机构中至少一家给予发行人的评级达到投资级;非次级债;纳入时距到期日超过1年。此外,被纳入的债券将保留在指数中直至到期,且发行人权重上限为10%。LCC指数再平衡的频率为每月一次,新增符合条件的债券的频率为每季度一次。

由此可见,这次会议的重点是非常清晰、明确的,那就是主要抓住联合抗疫和恢复经济两个重点展开。这对于相关国家充分利用“一带一路”国际合作平台促进合作抗疫和经济恢复,必将起到重要的积极作用,同时也对新形势下推动高质量共建“一带一路”具有重要的积极意义。

这几乎是一个命运循环:一家祖师爷级别的芯片设计公司,带出了成群结队的徒子徒孙,但祖师爷的功力并未见长。

但是,随着2000年后大陆本土市场的起飞,大陆业者不会蛰伏很长时间。风口接踵而至,得走出去、自己干了。

杨崇和30年前工作于硅谷,26年前回到上海,23年前跟随港台业者创建新涛科技,19年前完成公司收购,16年前领衔创立澜起科技,7年前带领公司美股上市,6年前私有化回国,1年前公司登陆科创板。

由此可见,不论是一般意义上的“五路”目标,还是目前特殊意义上更有针对性的“四路”目标,都是共建“一带一路”的奋斗目标,它们是相互支撑的。显然,只有经过努力奋斗,较好地实现了目前的“四路”目标,才能顺利实现共建“一带一路”所要达到的“五路”目标。

当前要解决的主要问题,就是要尽早战胜疫情和促进世界经济恢复。中国是这样,世界各国也是这样。为了做到尽快地战胜疫情和促进世界经济恢复,习近平主席除了提出要充分利用和加强共建“一带一路”国际合作外,还提出了四个具体目标和一个总目标,以及开展相关国际合作的主要内容。这四个具体目标就是,把“一带一路”打造成团结应对挑战的合作之路、维护人民健康安全的健康之路、促进经济社会恢复的复苏之路、释放发展潜力的增长之路。总目标就是要通过高质量共建“一带一路”,携手推动构建人类命运共同体。

技术锻炼:90年代正是硅谷半导体创业的黄金年代,仙童、英特尔、摩托罗拉等老公司溢出大量的创业者。无论是在老公司打工还是参与新公司创业,大陆留学生在技术上不乏高人指点,或自身天赋异禀,不缺用武之地,因而也就练成了一身过硬的本领。

彭博指数服务有限公司首席执行官Steve Berkley表示,继中国国债和政策性银行债券全面纳入全球综合指数后,LCC指数的创建将帮助全球投资者更好的了解和投资中国信用债市场及其特征。

然而,澜起的幸运之处在于,研发了十年的高端产品线,终于被养出来了。供给英特尔的内存接口芯片,在2014年已通过三方认证,并且出货起量很快,全球仅此两家。

2 第二因子:中国本土市场崛起

国际携手抗疫赋予共建“一带一路”特殊使命

新涛的成功,展现了大陆市场与人才的魅力,不过此时海归的大陆业者还居于早期创业的从属地位。与杨崇和在新涛的创业地位类似,在炬力、科广和中芯国际的大陆业者,由于缺乏长时间的历练,早期多跟随港台地区的华人创业。

截至今年10月30日,LCC指数纳入了48家发行人的125只证券,依据BCLASS分类包含政府相关债券和公司债。

既然当前和今后相当长一段时期应对疫情和恢复经济都必须走团结合作之路,共建“一带一路”的重要性就不言而喻。我们至少可以从三个方面来看这种联系。一是从合作平台来看,参与共建“一带一路”的国家和国际组织目前已达160多个,这就使得“一带一路”倡议已成为全球最大的国际合作平台。依托于这个平台,中国可以与这些国家和国际组织开展抗击疫情和恢复经济的各项国际合作。二是这些国家和国际组织在参加共建“一带一路”国际合作之前,都与中国就合作的一些基本精神(如新时期的“丝路精神”)、基本理念(如开放包容)、基本原则(如共商共建共享)、合作方式(如互联互通)等进行过比较充分的沟通和讨论,形成了比较好的共识,因此会比较容易地根据新形势的需要达成新的合作共识。三是这些国家和国际组织已经跟中国签署了200份合作协议,覆盖面很广,有些合作协议包括了医疗卫生领域的合作以及保障产业链供应链稳定的内容等,具备了比较好的合作基础,只是需要根据新情况和新问题来加以完善就可以取得好的合作效果。

位于半山腰处的一排排绿色屋顶的建筑分外显眼,这就是布楞沟村致富带头人马大五德创办的布楞沟养殖专业合作社。

今年1月,折红二级公路全线通车。这条横穿村而过的二级公路,打通了布楞沟西去省城兰州与东到东乡县城的“动脉”。

2019年,马大五德的养殖专业合作社出栏8000只羊,给每户发放青贮草520公斤、分红2000元。

有了市场的支撑,专属于大陆业者的赛道被建立起来。一上来就企图蹦到CPU这样的全球天花板,大陆业者的成功经验不易积累,产业形成正反馈比较困难。而在圈定战场后,大陆的芯片设计公司蹦一蹦,总是能够到的,随着市场的快速进化,身处其中的玩家战斗力快速提升。

此次习近平主席通过书面致辞所提出的四个目标,则是针对中国和世界目前面临的具体困难和问题所提出的努力方向和奋斗目标,具有很强的针对性和现实的可操作性。比如合作之路,就是指我们目前共同应对疫情挑战的一种基本态度,那就是参加共建“一带一路”的国家应该团结起来,密切地开展各相关方面的合作,因为病毒不分国界,所有世界各国必须合作应对。基于“一带一路”良好的合作基础,“一带一路”相关国家应该先合作起来,作出表率,最终带动世界各国的全面合作,以取得合作抗疫的最后胜利。又如健康之路,就更是一个具体的奋斗目标了。这次人类所面临的共同敌人是新冠肺炎疫情,世界共同面临的是一场公共卫生危机,我们努力的方面和奋斗目标就是要保护人民生命安全和身体健康。因此,在这样特定的时期和特定的环境中,通过共建“一带一路”来促进各国健康事业的发展就显得尤为重要,必须将之作为一段时期的核心目标提出来并加以强调。复苏之路,主要也是针对目前的具体情况提出来的。因为疫情影响,世界各国的经济与社会发展在某一段特定时期都曾经历或正在经历不同程度的“停摆”状况,全球产业链供应链都受到很大冲击。因此,通过共建“一带一路”尽快地恢复到正常状态,就必然成为我们当前和今后一段时期的重要目标。至于增长之路,主要是针对不同国家的发展潜力而言的。在目前这样的特别情况下,我们必须努力争取通过共建“一带一路”,通过促进资源、要素互补的发展,把各自的潜力都更充分地发挥出来,以尽快地促进各方面的增长尤其是经济增长。

因为小时候的梦想,在外打拼的十多年里,马大五德始终只选择与“羊”有关的产业工作,凭借自身的勤奋与努力,不仅有了一些积蓄,还积累了不少养殖方面的经验。

当前共建“一带一路”的主要内容

杨崇和的三十年,是中国芯片设计业的黄金三十年。他开创的澜起科技,代表了大陆芯片设计业的一般规律。在人和、地利与天时的共同作用下,大陆的芯片设计公司近年来快速崛起,而这个崛起过程,遵循着一条“澜起公式”:

不单澜起如此起家,同一时期的大陆业者,都从低端市场下手。汇顶从低端安卓机起步,韦尔从卖芯片起步,卓胜微从为人所轻视的GPSLNA起步,所有日后创下资本市场新高的大陆芯片设计公司,都是在“灯下黑”的时候占山为王,等到其他对手反应过来,第一个上山的人已经吃饱了。

“折红二级路上过往的车越来越多,布楞沟人赚钱的机会也就越来越多。”在马大五德看来,这是一条致富路,承载布楞沟人的企盼与梦想。

芯片设计公司的成功=企业家硅谷初试炼✖中国本土市场崛起✖打通资本市场

因此在目前十分特殊的历史时期,共建“一带一路”国际合作平台已经为中国与相关国家和国际组织开展新的合作提供了各方面都比较好的基础。如果我们根据目前的形势和需要,在这个平台上加入一些具体的内容,开展一些更加有针对性的合作,就可以起到事半功倍的效果。这既有利于促进全球抗疫工作取得更好的成效,也为共建“一带一路”国际合作提供了新内容、新动能,有利于推进高质量共建“一带一路”行稳致远。正因为如此,共建“一带一路”是应对全球性危机和实现长远发展的必由之路。在目前这场全球性公共卫生危机中,共建“一带一路”国际合作也可以发挥其重要作用。

于是,浦东科投在2013年率先策划了芯片中企私有化。与此同时,浦东科投在A股多次入股上市公司。那个时候,上市并购还未开启,大基金刚起步,没人知道科创板会出现,浦东科投的策略,周全稳健。

很快,机顶盒变成了一个绝佳的山寨“斗兽场”。正规渠道的机顶盒定价动辄一千,大多消费者需要数月收入积攒才足以承担。华强北的草根创业者们嗅到了这一商机,争相提供一百多元的机顶盒。在价格战的驱动下,大陆的机顶盒存量迅速攀升至一亿台。

这可能与大陆芯片设计业的结构性失衡有关:学习经验失调,大陆重芯片工艺而轻设计,人才底子薄,海外芯片设计公司在大陆更多为研发外包;人才结构失衡,精英海归凤毛麟角,中层和基底支撑型人才缺乏;上下游环节缺位,大陆多为SoC片上集成,IP与架构仰赖他人提供,这好比会搭积木但不会造零件。

因而,当下A股市场上估值以百亿计的芯片设计公司,实际上都有不可避免的“阿喀琉斯之踵”。资本水位的整体抬升掩盖了深层次的问题,也为修修补补留下了缓冲时间。这个黄金时间窗口,正是大陆芯片设计业夯实基底的关键时刻。

为什么会存在这种现象?

市场嗅觉:同时,大陆留学生在硅谷亲身经历了市场奇迹的诞生与成长。英伟达、ATI、豪威等华人芯片设计厂商起于微末,从低端市场颠覆做起,一步步成长为主流市场的话事人。大陆留学生参与其中,看在眼里,记在心里。终端产品应该如何选择,市场路线应该如何设计,他们日渐熟悉。

习近平主席在书面致辞中明确指出,无论是应对疫情,还是恢复经济,都要走团结合作之路,都应坚持多边主义。因为疫情给我们带来的一个重要启示,就是各国命运紧密相连,人类是同舟共济的命运共同体。

机顶盒是一个完美的本土市场,同时兼备政策与山寨两种属性。为了全国人民看上电视,政府开展了“村村通”工程,广电部门往天上打了一颗“中星9号”卫星,消费者只要往电视上装一个经过加密的机顶盒,便能收看到数十个免费电视台。

也就是说,芯片设计的自动化、简易化与外包化,可能使得大陆的芯片设计业更加“虚假繁荣”,类似于一个一戳就破的泡泡。欧美的芯片工业在发展过程中,将设计的原理和经验深深地刻进了EDA等自动化工具里,大陆业者越会使用,可能越忽视了背后的所以然是什么。

到2014年左右,澜起正面临着产品青黄不接的问题。廉价机顶盒市场江河日下,美国资本市场对其缺乏信心。恰在此时,有机构对澜起发动了做空,公司市值一天跌了1/4。

养殖专业合作社办起来后,马大五德主动提出带领乡亲们抱团致富。他说:“除了‘圆梦’,主要是想带动村里的老百姓一同致富,提高他们的收入。”

不仅如此,对于芯片设计业而言,上市意味着一条更加市场化的路径。美国半导体的发展历史,就是一部并购史。上市公司帐算得清,竞争更加透明化,优胜劣汰下,更有利于资源集中到强者手中。对于资源极其分散的大陆芯片业而言,上市并购是物竞天择之路。

(胡必亮 作者系北京师范大学一带一路学院执行院长、经济学教授)

时至今日,大陆诞生的出货十亿级别的芯片设计公司,两只手可以数的过来。其中的大多数,难以逃脱“一代拳王”的命运:在含辛茹苦奶大一块爆款芯片后,公司上市了,人发财了,散了,再创业了。

“仅仅用了7个月,总投资450万元的合作社就办了起来,这完全得益于省上近年来的精准扶贫政策。两山夹沟、山路崎岖的布楞沟正发生着巨大的变化,这也是我返乡创业的信心所在。”马大五德说。

在这个商业模式里,人是一切的起点。尤其对芯片设计公司而言,“企业家”是最为稀缺的。因而,“澜起公式”的第一条,是人和。

我们知道,在2017年5月14日举行的“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式上,习近平主席发表主旨演讲时专门阐述了“一带一路”建设的目标,那就是要把“一带一路”建设成和平之路、繁荣之路、开放之路、创新之路、文明之路,也就是我们通常所说的“五路”目标。习近平主席2017年提出的关于“一带一路”建设的“五路”目标,指的是一般意义上的更具普遍意义的建设与发展目标,既包括了通过开放发展和创新发展实现经济繁荣的目标,也包括了通过共建“一带一路”促进世界和平和促进人类文明互鉴与共同发展的目标。这些目标,一方面覆盖面很广,包括了人类发展的各个方面;另一方面也都是一般意义上的目标,反映的是普遍性的一些方面。

但是“澜起公式”有一个软肋:增长。持续稳健的增长,对于大陆芯片设计公司而言是一个普遍的挑战。

这个市场就是机顶盒。

澜起这一去一回是历史性的。迄今为止,澜起是中国在美芯片上市公司中,唯一成功登陆本土资本市场的案例。早于澜起上市的中星微、炬力、展讯、锐迪科均已完成私有化,但再上市步伐均慢于澜起。在澜起成功后,曾经的美股同学们纷纷公布了再上市时间表。

“我想在二级公路边办一个大型农家乐,既能销售我们的羊肉,还能为村里的剩余劳动力创造更多的就业机会,同时以此为平台销售我们的土特产,增加村里的发展后劲,带动更多的乡亲们致富奔小康。”马大五德说,目前土地问题已经谈妥,各项手续也在进行中。

大陆业者在这两个市场的优势十分明显,就是“接地气”。政府和消费者的需求信息经过转译,大陆业者制定最为匹配的终端产品规格定义,从而能够在芯片的功能、性能、功耗与成本之间做出绝佳的平衡,而不是像欧美芯片原厂一样,设计出时髦、昂贵而冗余的芯片,农村地区的广大消费者却承担不起。

很快,布楞沟村引来了自来水,修通了路。第二年,布楞沟村脱了贫。

浦东科投的董事长朱旭东,早在2006年还在浦东科委的时候赴美考察,被硅谷的创新环境所震撼。在2012年开始投资生涯后,他进一步意识到:硅谷的今天就是张江的明天,硅谷的昨天就是张江的今天。中美的芯片股估值差了数倍,只要能打通资本市场,把美国低估值的“夕阳”产业搬到中国的“朝阳”环境之中,这个事情就成了。

2000年后,大陆本土市场开始崛起。

从世界各国目前所面临的主要困难和问题出发,共建“一带一路”的主要内容也跟一般情况下的建设内容在侧重点上有所不同。习近平主席在这次会议的书面致辞中主要提到了两个大的方面,那就是要服务于全球尽早战胜疫情和服务于尽快促进世界经济恢复。

为了反映中国信用债市场中可交易、具有较高流动性的部分,LCC指数采用了独特的编制方法,将交易中心的债券成交数据和其他条件一并纳入考量。具体而言,被纳入的债券应满足在过去三个月内至少10%的交易日中发生过交易,且总成交金额超过2.5亿元人民币(含)的条件。

在家门口办养殖场,带领村民一起致富。马大五德小时候的愿望实现了。

合伙人:更为重要的,是留美经历为大陆留学生开辟了一条国际通道,让他们更容易参与早期的芯片创业团队。硅谷汇聚了全球的华人精英,早早赴美的华裔成为大陆留学生的引路人,聪明上进的大陆年轻人,得以很早参与全球芯片市场的开发与竞争。

布楞沟未来就像这条穿村而过的折红二级公路一样,一直延伸到了远方……

融入巨头的生态圈意味着一张绝佳的上市门票。对于这类芯片,英特尔向靠谱的创业公司购买。对于成功杀入巨头生态圈的创业公司而言,一方面可向资本市场证明自身的技术实力,另一方面巨头的生态圈足够有想象力。

在上海贝岭工作三年后,杨崇和以合伙人的身份参与了新涛科技的创业。新涛创始人岑英权为香港人,早年赴美,曾创立硅谷公司PMC-Siera,另一创始人黄浩明为杨崇和在硅谷时的老领导。

除了政策市场,山寨市场也是本土市场的另一支柱。

杨崇和是最早一批赴美和回国的大陆学生。